M2 Modélisation Aléatoire

Objectif du Cours :

• Sensibiliser sur les enjeux autour de la mesure quantitative et de la gestion des risques majeurs des institutions financières
• Présenter les principales méthodes de mesure des risques (indicateurs réglementaires et indicateurs internes)
• Présenter les approches pratiques de pilotage et d’optimisation de ces risques

Cours 1 (A. Ouattara): Introduction : Identification, mesure et gestion des risques

• Les principaux risques bancaires
• Les principaux outils de mesure, d’identification et d’encadrement des risques
  • La Cartographie des risques
  • Les Stress Tests
  • L’appétit au Risque
  • Les limites de risque
• Rôle et Organisation des fonctions Risque et focus sur la fonction quantitative au service de la Gestion des risques
• Enjeux de Pilotage
• Enjeux Réglementaires (Présentation synthétique de Bâle 3)

Cours 2 et 3 (H. Pham): Concepts de base pour l’analyse quantitative des risques financiers

- Evaluation des risques financiers, facteurs de risque

- Mesures de risque: VaR, Expected Shortfall

- Agrégation de risques et mesures de risque cohérentes

- Distribution multivariée et dépendance

Cours 4 (H. Pham): Aspects statistiques des mesures de risque   

- Quantile empirique

- Estimation nonparamétrique par simulation historique

- Estimation semiparamétrique par Monte-Carlo

- Estimation paramétrique par méthode analytique

- Estimateurs de quantile extrême: Hill, POT

Cours 5 (A. Ouattara) : Mesure, Pilotage et Optimisation du risque de Crédit et de contrepartie

• Sources des risques de crédit et de contrepartie

• Mesure réglementaire du risque de crédit et de contrepartie
  • Approches Standards
  • Approches Internes

• Pilotage et optimisation du risque de crédit et de contrepartie
  • Indicateurs internes de pilotage du risque de crédit et de contrepartie
  • Techniques de réduction du risque de crédit

Cours 6 (A. Ouattara) : Mesure, Pilotage et Optimisation du risque de Marché

• Sources des risques de Marché

• Mesure réglementaire du risque de Marché
  • Approches Standards
  • Approches Internes

• Pilotage et optimisation du risque de Marché
  • Indicateurs internes de pilotage du risque de crédit et de contrepartie
  • Techniques de réduction du risque de crédit

Cours 7 (A. Ouattara) : Mesure, Pilotage et Optimisation du Bilan

• Introduction sur la Gestion Actif / Passif

• Mesures internes et optimisation des risques du bilan
  • Risque de change : Position de change Structurelle, Position de Change opérationnelle
  • Risque de Taux d’intérêt : Impasses de taux, Sensibilité de la  Marge Nette d’intérêt (MNI), Sensibilité de la Valeur Actualisée Nette (VAN) :
  • Risque de Liquidité : Impasses de Liquidité, Plan de trésorerie, Positions en ressources stables

• Mesures réglementaires
  • Risque de Liquidité
    • Ratio LCR
    • Ratio NSFR
  • Risque de levier

Cours 8 (Intervenant extérieur Deloitte) : Perspectives et opportunités professionnelles en matière de gestion de risques en lien avec le Master

• Liste des rôles et responsabilités possibles
• Retour d’Expérience d’un membre de l’équipe Quantitative du département risques de Deloitte

Bibliographie

1. P. Artzner, F. Delbaen, J.-M. Eber, and D. Heath, Coherent measures of risk, Mathematical Finance, (1999).

2. R. Cont, Model uncertainty and its impact on the pricing of derivative instruments, Mathematical Finance, 16 (2006), pp. 519–542.

3. M. Crouhy, D. Galai, and R. Mark, The Essentials of Risk Management, McGraw-Hill, 2005.

4. P. Embrechts, A. McNeil and R. Frey, Quantititative Risk Management, Princeton University Press, 2006.

5. T. Roncalli, La Gestion des Risques Financières, Editions Economica, 2009

6. T. Roncalli, Lecture notes on risk management and financial regulation, 

http://www.thierry-roncalli.com/download/Financial_Risk_Management.pdf

7. W. Schoutens, E. Simons, and J. Tistaert, A perfect calibration ! now what ?, Wilmott Magazine, March (2004).